RESEARCH 州长的选择:继续或终止扩大的失业救济?

JPMorgan Chase Institute Take 
 

扩大的失业救济金将于2021年9月6日到期. 尽管26个州已经在6月和7月结束了扩大的失业保险福利, on August 19 the Biden Administration reaffirmed 各州可以使用他们的美国救援计划拨款来继续扩大失业保险福利，如果他们认为有必要考虑到当地的劳动力和公共卫生状况. What should a Governor do? 下面我们总结一下在过去10年里我们对UI的收益和成本的了解.  

失业保险在刺激支出方面发挥着重要作用, 在COVID - 19衰退期间刺激经济活动. We document in our latest report UI的好处始终是巨大的, 对于低流动性和低收入家庭来说，这一数字甚至更大. Regardless of the economic conditions, 家庭表现出较高的边际消费倾向. In fact, 在防止低流动性和低收入家庭削减开支方面，UI做得特别好, in turn, 减少对本地商业经济的负面影响. During COVID we document a large spending response out of UI, 由于较高的福利水平和失业集中于低收入工人. 事实上，失业救济金增加了失业工人的支出, 即使是在就业人员的支出大幅下降的情况下. 这些支出影响有助于创造就业机会，为仍在复苏的经济提供动力.

相反，我们在大流行之前对UI的研究(JPMCI report, academic paper)表明，当失业救济金到期时，支出会大幅下降. Thus, 我们有理由预计，我们可能会观察到9月份失去失业救济金的失业者的支出下降.

如果UI的好处一直很大，那么成本呢?

On September 6, 大约三分之一的失业救济金领取者将失去补助金，但仍能每周领取津贴. We have documented 维生素d补充剂在阻止人们重返工作岗位方面似乎并没有发挥太大作用. 与我们从其他因素观察到的波动相比，开通和关闭UI补贴时，UI接受者找工作的波动很小. 政策制定者应该考虑为什么雇主表示他们很难让员工返回办公室的其他原因，包括持续的公共卫生风险, childcare constraints, as well as insufficient pay or benefits.

失业工人的大部分——大约三分之二, 包括长期失业者和零工在内，他们将完全失去福利, not just the supplements. 流行病失业援助计划, 将保险覆盖范围扩大到零工工人和其他群体, 在COVID期间为经济安全网提供了重要补充，因为它约占总索赔的40%. As we show, 它正在为那些看起来比传统的失业保险领取者收入更低、更年轻的工人提供有意义的收入保险. That said, in prior work, we have documented 当失业人员完全失去失业保险福利时，找工作的人数增加了38%. 从而使UI的好处完全失效, 可能真的会促使一些受助人重返工作岗位, 但那些失去全部福利的人可能是低收入者, more financially vulnerable workers.

A recent paper 以美元计算，这有助于将支出的大幅下降与夏季取消扩大福利的一些州出现的小幅就业增长进行比较:工人的失业救济金每周下降278美元，而收入每周仅增加14美元, 只能抵消5%的福利损失. As a result, 每周的支出下降了145美元(20%), 由于福利的丧失，立即导致了消费的大幅下降. According to our research, 对于低收入家庭来说，这种支出对收入下降的敏感性是可以预见的, 是什么构成了那篇论文的大部分样本.

Unemployment benefits, along with three rounds of stimulus, 不仅帮助提振了支出，还提振了现金余额 jobless workers and households in general. After each round of stimulus, and when UI supplements were removed, 我们观察到，流动性或收入较低的家庭以及失业工人的现金缓冲消耗得更快, respectively, 显示针对性支持的重要性.

随着政策制定者继续评估确保成功和包容性复苏的最佳行动，有针对性的收入支持仍然是提振消费者支出和家庭财务的重要组成部分，应大力考虑其延续.