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2020年11月
近年来，地方决策者越来越关注旨在改善居民获得零售便利设施的政策和投资(法雷尔), Relihan, 和Ward 2017). 通常, 这些决策的重点是这些政策/投资对居民的积极影响, 将商业视为减少这些距离的一个因素.
本文通过考虑小企业如何从改善零售渠道的政策中受益来扩展对话. 在那些居民不需要长途跋涉就能获得零售设施的社区，往往是通过精心培育基础设施(例如，购物中心)来实现这一目标的.g. 可步行性、交通、场所营造). 尽管这不是旨在改善居民零售准入的政策的主要重点, 当地决策者和倡导团体假设，改善居民对零售设施的使用也可以从两个方面给企业带来好处——他们的盈利能力, 以及他们的生存能力.
我们探讨了在何种程度上，位于居民零售距离较低的社区的面向消费者的小企业比位于居民购买零售商品更远的社区的公司表现更好，生存时间更长.1,2,3 为了促进这项研究, 我们通过多项措施分析了2019年3月至2020年9月期间的一组公司，以首次了解居民的零售距离如何影响小企业的成果.我们发现了这一点, 总的来说, 零售距离较短的社区可能会表现得稍好一些, 但可能无法以更高的比率存活.
找到一个: 在零售距离较短的社区中，典型的小企业的持续收入比在零售距离较长的社区中高出27%左右, 只有2美元,年利润增加150英镑.
现金流量是小企业整体财务健康状况的一个关键指标. 能够维持对其产品或服务的健康需求并拥有稳固的客户基础的公司可以期望产生巨大且不断增长的收入. 在公司能够控制成本的范围内, 他们能够产生更高的利润. 然后，这些利润可以用来维持现金缓冲，以应对不确定性, 增加业主财富, 或者对企业进行再投资. 我们发现，居民零售距离较低的社区也有利于小企业, 特别是在他们的收入和利润率方面.
图1:位于低零售距离社区的公司收入高出27%
与位于高零售距离社区的企业相比，位于低零售距离社区的典型企业的收入更高. 图1显示了位于低零售距离和高零售距离社区的典型公司的月收入. 在整个系列(2019年3月至2020年9月)期间, 位于低零售距离社区的典型公司的收入中位数约高出27%. This gap persisted across the income spectrum at different magnitudes; for example, 在收入最低的社区，收入中位数高出约41%, 而在收入最高的社区，这一比例要高出19%左右.
在2020年3月至5月(COVID大流行的开始和最初冲击)期间，无论社区居民的零售距离有多远，典型公司的收入都有所下降. 此外，收入中位数的差距在此期间从27%缩小到14%. 从夏季到秋季，营收中值有所上升, 但稳定在低于大流行前的水平. 相应的, 位于低零售距离社区的典型公司与位于高零售距离社区的典型公司之间的收入差距从14%上升到19%.
这种收入差异可能在我们的观察中起到一定作用，即位于零售距离较短的社区的公司通常比那些位于居民必须走得更远的社区的公司保持略高的利润率. 2019年3月至2020年9月, 位于低零售距离社区的典型公司的利润率中值为0.比位于高零售距离社区的公司高3个百分点. 按年计算, 我们估计这一差额为2美元,与位于零售距离较远的社区的公司相比，位于零售距离较远的社区的典型小企业的利润为150美元.
图2:低收入社区的年利润差距最大, 在高收入社区中是最小的
图2显示了位于低零售距离和高零售距离社区的公司在社区收入五分位数的估计年利润. We found that the difference in profit margins persisted across neighborhoods of all income levels; however, 在高收入社区，这种差异较小. 值得注意的是, 位于较低零售距离的典型公司的估计年利润, 低收入社区比位于高零售距离的典型公司的估计年利润要大, 中等收入社区.
发现二: 零售距离高的社区的小企业与零售距离低的社区的小企业有相似的退出率和现金流动性水平.
尽管发现零售距离较近的社区的公司通常更有利可图, 与高零售距离社区的公司相比，低零售距离社区的公司退出率并没有显著降低, 在COVID大流行之前和期间. 此外, 我们观察到，公司持有的现金缓冲水平的差异很小，这取决于他们所在社区的居民所走的零售距离.
图3:零售距离低/高的社区之间的年化退出率没有实质性差异
根据居民零售距离的不同，企业退出率的差异很小. 图3显示了公司退出的比例，这取决于公司所在社区居民在两个时间段内所走的零售距离，这两个时间段大致对应于COVID大流行之前和期间. 公司在低零售距离的社区比在高零售距离的社区更不可能退出，但这种差异可以忽略不计. 在大流行发生之前(2019年3月至2020年2月), 低零售距离社区的公司以每年6%的速度退出.9%，而年增长率为7%.位于高零售距离社区的公司占3%. 大流行期间(2020年3月至2020年9月), 我们发现，年化退出率基本相似, 在零售距离较低的社区，公司的年退出率为7%.5%比7%.位于高零售距离社区的公司为6%.
图4:低/高零售距离社区的公司持有的现金缓冲天数没有实质性差异
现金缓冲日是指如果现金流入停止，企业可以从现金余额中支付现金流出的天数(Farrell and 小麦 2016)。. 它可以被认为是衡量公司财务状况弹性的指标, 如果一家公司不能像往常一样开展业务，它还能维持多久.
公司退出率的相似性可能部分是由公司所在社区零售距离概况中现金缓冲天数的相对较小差异所驱动的. 除了2020年3月至9月期间, 我们发现，位于低零售距离社区的典型公司具有, 平均, 与位于高零售距离社区的公司相比，多了一天的现金缓冲. 值得注意的是, 先前的研究表明，额外的现金缓冲日会略微降低退出的可能性, 但在统计上很重要, 数量(法雷尔, 小麦, 和Mac 2020).
2020年3月至9月(COVID大流行期间), 我们看到现金缓冲天数增加了, 无论公司所在社区的居民走过的零售距离如何. 我们认为，现金缓冲的增加是由同时涌入的政府援助(如……)推动的余额增加所刺激的, 但不限于, 薪水保护计划)，并在COVID大流行期间减少资金外流. 然而，有趣的是，我们观察到现金缓冲天数的差距 扩大 在此期间要三天.
结论及政策影响
我们的研究结果表明，改善一个社区的居民零售距离也可以使位于这些社区的小企业受益, 但可能不足以提高存活率.
根据这些调查结果提出的一些政策建议包括:
- 小型企业可以从更好的零售通道中受益，居民也是如此: 我们观察到，那些居民不需要走那么远就能到达零售设施的社区，能够支持收入更高的小企业，这些小企业也更有利可图. 地方决策者应该考虑是否可以通过鼓励将住宅开发与小企业相结合的开发计划来改善社区居民的零售距离, 因为这些社区里的小企业可以提高消费者的福利，同时也为他们的老板提供生计.
- 实施社区一级的零售政策可能无助于改善小企业的弹性地方官员正在考虑的一大类政策是扩大或支持大多数居民区内的小企业的机会, 有时会有很大的预算影响. 这类政策的前提是，它将使居民受益，为他们提供更好的零售设施和小企业，为他们提供附近的客户群，这可能会改善他们的结果. 尽管我们发现低零售距离的社区可能会支持更多盈利的小企业, 我们的初步证据显示，对小企业的弹性只有很小的好处.
致谢
我们感谢Anuradha Raghuram对这项研究的辛勤工作和重要贡献. 此外，我们还要感谢林赛·雷里汉和小马文·沃德. 对零售距离的基础研究.
如果没有我们的合作伙伴澳博官方网站app消费者的关键支持，这一努力是不可能实现的 & 社区银行和企业技术解决方案团队的数据专家, 包括迈克尔·阿吉拉尔, Kyung Cho-Miller, 安普Deshpande, 安德鲁·戈德堡, 梅丽莎高盛, Senthilkumar Gurusamy, 德里克-, 布莱恩·马多克斯, 阿尔伯特·雷蒙德, 安东尼·鲁伊斯, Subhankar Sarkar, Breann Zickafoose, 以及我们的内部合作伙伴和澳博官方网站app研究所的团队成员，包括Haley Dorgan, 詹姆斯·杜吉德, 伊丽莎白·埃利斯, Alyssa Flaschner, 菲奥娜格雷格, 考特尼黑客, 克里斯Knouss, 莎拉屈尔, Sruthi饶, Parita沙, 特里梅恩史密斯, 颊严厉, 尼古拉斯Tremper, 和Preeti Vaidya.
我们要感谢澳博官方网站app的首席执行官杰米·戴蒙 & Co., 表彰他在建立研究所和推动正在进行的研究议程方面的远见卓识和领导能力. 还有来自全公司的支持，尤其是彼得·谢尔, 马克斯Neukirchen, Joyce Chang, 玛丽安湖, 詹妮弗Piepszak, Lori啤酒, 德里克·沃尔德伦, 朱迪·米勒——该研究所拥有资源和支持，开创了一种新的方法，为全球经济分析和洞察力做出贡献.
1.我们分析了位于16个主要都会区的公司:亚特兰大, GA; Seattle, WA; San Francisco, CA; San Diego, CA; Portland, OR; New York, NY; New Orleans, LA; Miami, FL; Phoenix, AZ; Houston, TX; Detroit, MI; Denver, CO; Dallas, TX; Columbus, OH; Chicago, IL; and Los Angeles, CA.
2.我们将被分析的公司限定在以下行业:个人服务, 餐厅, 零售场所.
3.我们将一个社区(邮政编码)定义为具有“低”或“高”零售距离，这取决于该社区居民所走的中位数距离是低于还是高于CBSA内居民所走的中位数距离. 此外，我们将社区的零售距离概况固定为2019年3月的值.
4.我们选取了截至2019年3月足够活跃且公司规模较小的公司作为样本，构建了这一队列.
